繼蔚來、小鵬、理想、零跑四家造車新勢力成功赴港上市之后，哪吒汽車有望成為第五家港股IPO的新勢力車企。

港交所文件顯示，6月26日，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車有限公司向港交所遞交上市申請。中金、摩根士丹利、中信證券、農銀國際、招銀國際為其聯席保薦人。

招股書披露后，有網友戲稱，今年以來頻頻出圈的哪吒汽車股東、360董事長周鴻祎對合眾新能源終赴港上市“功不可沒”。

招股書顯示，自2017年以來，哪吒汽車已獲得11輪首次公開發售前的投資，以支持業務發展及運營。首次公開發售前投資者包括私募股權基金、政府基金及其他專業投資公司和戰略投資者。其中，不乏寧德時代、三六零等行業巨頭。

2020年，哪吒汽車曾宣布啟動科創板上市申報工作，但新政要求強化對上市企業科技含量的審查，導致被迫中止。2022年，哪吒轉戰港交所，并曾有消息傳出最快將在去年6月掛牌，但最終落空。2023年8月29日，哪吒汽車宣布拿到70億元交叉輪融資，并沒有對外披露投資方，但這通常是為了讓企業更快IPO而進行的股權投資。

今年4月15日，桐鄉市國有資本投資運營有限公司、宜春市金合股權投資有限公司、南寧民生新能源產業投資合伙企業（有限合伙）三方與合眾汽車的代表共同簽署《合眾汽車高質量發展聯合協議》。根據協議，簽約各方將進一步增強合眾汽車資金實力，共同向合眾汽車提供總額不少于50億元人民幣投資。據悉，三個投資方均有國資背景，將共同助力哪吒汽車沖刺IPO及擴大研發投入。

在資本“寒冬”的當下，能夠獲得國資背景不少于50億元投資，說明了資本市場對哪吒的信心重拾，哪吒的后續發展也有了充足的資金支持。

業界也普遍認為，三家地方國資的支持很大程度推動了合眾新能源赴港上市的進程。

從整體表現來看，如今的哪吒汽車有亮點，也有不足。

哪吒汽車目前在浙江桐鄉經營1家整車工廠，并在中國擁有多家汽車零部件工廠。此外，公司泰國、印度尼西亞的工廠已經分別于2024年3月和5月投產，在馬來西亞的工廠已經于2024年1月動工。截至2023年底，哪吒汽車已在中國設立了共計539家門店(包括114家哪咤直營店)。在海外已安排或設立合共100個左右銷售網點與售后網點。

2024年1-5月，哪吒汽車新能源汽車出口16458輛，位列車企新能源汽車出口量第五，新勢力車企出口量第一。截至5月底，哪吒汽車出口累計3.5萬輛。哪吒汽車CEO張勇曾公開表示，經過兩年的開拓，2024年海外市場具備加速前進的基礎。

招股書中也顯示，“出海”已經成為哪吒汽車的“突圍”戰略。“我們將繼續深耕東南亞市場，持續大力發展拉美、中東和非洲市場，并適時向歐洲市場拓展。我們相信，在海外市場的布局將有助于我們進一步多元化收益來源，強化規模效應，提升盈利能力。”

然而，哪吒依然要面對銷量不利和大額虧損的現狀。

事實上，去年以來，曾經的新勢力銷冠哪吒處于明顯掉隊的困境。2023年，哪吒汽車全年僅交付127496輛，比2022年少了24577輛，同比下降20%。2024年，哪吒汽車依舊未能扭轉頹勢。今年一季度，哪吒汽車銷量為2.44萬輛，同比下降6.87，5月交付1.01萬輛，同比下滑22.38%，低于蔚小理、零跑等競爭對手。

銷量的停滯不前，也進一步導致哪吒汽車營收增長放慢腳步。財報顯示，截止2023年末，合眾新能源總負債額達184.35億元，其中流動負債高達160.89億元。招股書風險因素中也提到，業務計劃仍需大量資金，若不能取得外部融資以延續業務，將會被迫削減或終止運營。

對于如何實現盈利，哪吒汽車在招股書中表示，計劃采取以下措施：持續推出新車型并實行快速產品迭代，專注于售價較高的產品；進一步拓展海外市場，根據每個海外市場的特點及客戶需求定制產品、服務及策略，以提升收入及盈利能力；提供更多增值服務，例如時租賃服務、電池梯次利用服務及軟件訂閱以增加我們的收入來源；持續實施汽車核心零部件自主開發、非核心汽車零部件向供應商采購的策略，提高整體成本效益；隨著業務發展，透過技術創新及規模經濟進一步提高制造效率。