近日，美的置業公告稱，公司將進行股權重組，將全資持有的房地產開發業務產權線從上市公司重組至控股股東，重組采用實物方式分派。

據悉，美的置業保留業務包括物業管理、商業、產業園、房地產科技、建設項目管理等。根據2023年年報，這部分營收貢獻占比約為5%。

市場表現來看，這是個雙贏的局面。盡管美的置業是為數不多未出現的民營房企之一，其仍面臨地產下行周期的壓力，公司2023年各項核心指標都有所下滑。重組完成后，公司將專注于輕資產保留業務，減少在房地產市場的周期性風險敞口。

公告次日開盤，美的置業股價收報6.37港元/股，與其上一交易日收盤價3.75港元/股相比增長69.9%，盤中最高上漲超過100%。截至7月4日收盤，美的置業收報6.67港元/股。

在多重政策利好、部分城市放松限購等因素刺激下，多只物業、地產個股股價自四月中下旬以來已企穩回升。隨著政策指向新一輪“去庫存”，部分極度低估、股價低迷、商業模式穩定的優質地產和物業公司或存投資機會。

美的置業：擬剝離房地產開發業務

近日，美的置業發布公告稱，擬將房地產開發業務進行內部重組，由私人公司持有該業務，同時組建私人公司集團，接著通過實物分派私人公司股份的方式將私人公司集團從美的置業剝離。

根據建議分派，股東可選擇按照其于記錄日期在本公司的持股比例收取私人公司股份，或收取現金替代。根據現金替代方案，每股現金分派5.90港元現金，較美的置業公告日期前最后一個交易日在聯交所所報收市價每股3.75港元溢價約57.33%。

2023年凈利潤下降近五成 剝離資產占比97%

公開資料顯示，美的置業目前主要經營物業開發與銷售、物業管理服務、商業物業投資與運營及房地產科技業務。

盡管美的置業是為數不多的未出險的民營房企，公司仍面臨發展壓力。從公司近幾年財務數據來看，公司營業收入連續三年維持在735億的水平，而公司擁有人應占利潤已持續下滑。

對比2022年，美的置業各項核心指標都有所下滑。財報顯示，2023年美的置業實現營業收入約735.65億元，同比下降0.1%；公司擁有人應占利潤約9.14億元，同比下降47.1%。公司2023年毛利率為11.5%，同比下滑3.8個百分點；凈利率為2.9%，同比下滑2個百分點。

其中，公司物業開發及銷售收入達到716.79億元，占比達到97.4%。截至2023年12月底，美的置業土儲總建筑面積約為2816萬平方米，涉及327個物業開發項目。

而公司物業管理服務及商業物業投資、管理業務收入占比不到3%。

美的置業在公告中稱，盡管公司維持健康的財務比率，并設法滿足“三道紅線”的要求，公司仍須承擔沉重負擔及債務以支持其房開業務。此次建議分派將使公司能夠精簡其運營并專注于主要為輕資產的保留業務，并減少其在房地產市場的周期性風險敞口。

根據年報，截至2023年末，美的置業現金及銀行存款為201.42億元，同比下滑23.7%；凈負債率為35.8%，同比下降8.1個百分點；現金短債比為1.44，同比下降0.16；扣除預收款后的資產負債率為67.3%，同比下降0.9個百分點。

截至2023年年底，美的置業總資產約為2016億元，而計劃剝離的總資產達到1971億元，占比97.7%。

保留業務部分2023年營收約35億，歸母凈利潤3億

此次建議分派還需經特別股東大會通過才可實施。若重組順利完成，控股股東及其他選擇實物分派的股東共同持股的私人公司將持有美的置業房地產開發業務。美的置業將保留物業管理、商業和產業園、房地產科技、建設項目管理業務。

根據公告，保留業務部分2023年收入約為35億元，歸母凈利潤約為3億元。