來自中國汽車工業協會發布的最新數據顯示：今年一季度，我國新能源汽車產銷分別完成211.5萬輛和209萬輛，同比分別增長28.2%和31.8%，市場占有率達31.1%。其中，新能源汽車國內銷量達178.3萬輛，同比增長33.3%。

如此快速的行業增速說明新能源汽車市場整體發展向好、潛力巨大，但隨著行業競爭的不斷加劇，不同廠商之間的差距也日益明顯。尤其是當各頭部新能源車企一季度財報數據陸續發布，數據更加直觀地顯示了市場競爭格局的變化。

5月20日，理想汽車公布2024年第一季度業績報告。財報顯示，一季度，理想汽車交付量為80400輛，同比增長52.9%，18個月蟬聯30萬元以上新能源汽車銷量冠軍；實現季度總收入為256億元，同比增長36.4%，再創同期新高；經調整凈利潤為13億元（扣除股權激勵費用），毛利率為20.6%。這意味著，自2022年第四季度以來，理想汽車已經連續六個季度實現盈利。

 

摩根士丹利：理想汽車估值過低

理想方面表示，一季度，理想汽車在售價30萬元以上新能源汽車市場的市占率超過30%，連續18個月獲得豪華新能源汽車銷量冠軍，這得益于更強大的產品力推動。

今年3月，2024年款理想L9、2024年款理想L8和2024年款理想L7煥新上市，增程電動、底盤懸架、家庭空間、AI智能等配置迎來跨越式升級，舒適性、安全性、智能化水平全面迭代。同期，理想汽車首款高壓純電產品——家庭科技旗艦MPV理想MEGA上市，并于3月11日啟動交付。

在理想L系列和理想MEGA的共同發力下，理想品牌在售價20萬元以上新能源汽車市場的市占率達到13.65%，較去年一季度的10.88%提升近三個百分點。

截至第一季度末，理想汽車累計交付量超過70萬輛，到五月中旬，總交付量已經超過75萬輛，位居中國新勢力車企總交付量第一。

5月21日，摩根士丹利更新了理想汽車的估值報告。報告認為，盡管理想汽車一季度業績不及預期，但是目前市場的負面情緒被夸大，估值過低。隨著二季度銷量恢復、新產品組合推出以及經營成本的管控，摩根士丹利對訂單和毛利率保持信心，并給出理想汽車美股目標價為53美元，港股目標價205港元。

新能源汽車利好不斷，技術力、產品力、品牌力競爭加劇

目前，整個新能源汽車市場正在受到國家消費品“以舊換新”、新能源汽車下鄉等一系列利好政策的推動，行業發展前景向好。但這也意味著廠商們在品牌力和產品力上的競爭也會不斷加劇。

現金儲備能力是衡量企業是否具有長期發展能力的重要參考，也是企業得以持續投入創新的根基。財報顯示，截至2024年3月31日，理想汽車現金儲備近千億元，是國內現金儲備最為充裕的汽車企業之一。

在以充裕現金儲備筑底長期發展的基礎上，理想汽車面對愈發激烈的市場環境和不斷迭代的用戶需求，持續加大在技術和產品研發、制造供應和服務網絡方面的布局。

財報顯示，第一季度，理想汽車研發費用達30億元，同比增長64.6%，創同期新高。理想汽車在第一季度的研發投入遠高于同期利潤水平。

理想方面介紹，具體來說，理想汽車通過平臺化研發、核心系統自研和大產品戰略，保持研發投入和產出效率。其中，智能駕駛方面，按照用戶需求差異化布局AD Max平臺和AD Pro平臺，通過平臺化布局提高研發和應用效率，將智能駕駛技術標配，免費開放用戶使用，實現每一次投入的用戶價值最大化。

智能空間技術方面，在今年5月的汽車軟件與通信大會上，理想汽車榮獲由中國汽研所頒發的“AI智能座艙能力A級認證”，這是以AI大模型能力為核心評價對象的智能座艙認證體系，理想L9 Ultra是首款參與該認證評選并且獲得A級評定的車型。今年3月，理想汽車自研的多模態認知大模型Mind GPT通過了國家《生成式人工智能服務管理暫行辦法》備案，成為首個通過該備案的汽車廠商。

充電網絡方面，目前理想汽車正在加速建設充電網絡，5月15日理想超充站第400站正式上線。理想汽車介紹，公司以“一天一站”的建設速度，成為最快達成累計四百座超充站的汽車企業，按照規劃，理想汽車目標今年底建成2000座以上超充站，充電樁數量將突破10000個，為理想汽車車主和全國的新能源汽車用戶帶來便捷的補能體驗。

在財報中，理想汽車預計第二季度交付量達到105000輛至110000輛，同比增速21.3%至27.1%；收入總額為299億元至314億元，同比增速4.2%至9.4%。