朱嘯虎，金沙江創(chuàng)投主管合伙人。近10年最成功的VC之一，投資孵化出眾多獨角獸企業(yè)，包括滴滴、餓了么、小紅書等知名品牌。其投資風格快速果斷、雷厲風行，被業(yè)內稱為“獨角獸獵手”。

2011年投資餓了么，用500多萬美元獲得幾十倍回報；2012年投資滴滴，用700萬美元獲得1000多倍回報。

近期，朱嘯虎老師和黑馬學員們一起去了美國硅谷，探訪了英偉達、微軟、Meta、Google、OpenAI、蘋果、斯坦福大學等企業(yè)和學校。

最直觀感受是：AI創(chuàng)業(yè)的賺錢風向，已經(jīng)徹底變了。

回國后，他在6月的黑馬大課上，進行了主題為《生成式AI：金礦還是泡沫？》的分享。i黑馬進行了編輯整理，提供給各位細細品讀，相信對大家有所啟發(fā)。

第一部分：回歸商業(yè)本質

第二部分：AI不是萬能藥

第三部分：更重要的是數(shù)據(jù)

第四部分：“讓人尖叫”的用戶體驗

第五部分：場景優(yōu)先，數(shù)據(jù)為王

第六部分：AIGC將是未來10年的長坡厚雪

從去年3月起，生成式 AI 這波浪潮，讓很多人看到中國AI技術明顯落后于美國，所以大家都很焦慮。

在焦慮背后，很多創(chuàng)業(yè)者盲目投資AI底層技術。雖然創(chuàng)造了“百模大戰(zhàn)”的盛況，但也造成了社會資源浪費，今年很多大模型創(chuàng)業(yè)公司都遇到了經(jīng)營難題。

很顯然，AI創(chuàng)業(yè)的賺錢風向，已經(jīng)徹底變了。

現(xiàn)在，中國經(jīng)濟正在進入一個新的周期，也就是從PC互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟進入AI經(jīng)濟。

周期既是機遇也是挑戰(zhàn)，把握商業(yè)大勢、乘風前行，是每個創(chuàng)業(yè)者都需要掌握的能力。

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AIGC創(chuàng)業(yè)回歸商業(yè)本質

最近有個特別明顯的感覺：今年將是AIGC創(chuàng)業(yè)回歸商業(yè)本質的開始。

沒有良性商業(yè)模式的持續(xù)輸血，單獨的大模型公司很難走遠。

沒有專有數(shù)據(jù)、專有用戶場景來形成數(shù)據(jù)閉環(huán)并持續(xù)優(yōu)化的獨立大模型公司，很難保持持久的防御壁壘。

美國一線大模型公司中，前面四家確實融了很多錢，而且每一家都抱了大腿。而美國二線大模型公司，現(xiàn)在或許還有收購團隊價值，明年可能就毫無價值了。

大廠只為挖AI人才的并購，可能很難給出很高溢價。

比如，Inflection 曾是一個獨角獸企業(yè)，微軟投了差不多 15 億美金。最近，他們整個團隊基本都被微軟挖走了。3萬億美金市值的微軟，去收購一家企業(yè)，只給了投資人一個本金加利息的退出回報。這是今天在美國發(fā)生的事情。

 

在國內，大模型公司正在打價格戰(zhàn)，將近幾十萬的漢字，只需要花一塊錢，幾乎是免費的，明年可能就完全免費了。

對大廠來說，他們希望借助低定價來推廣自己的算力和云服務。你買我的云服務，我免費讓你調用大模型的 API 。但大廠的這個定價，對創(chuàng)業(yè)大模型公司來說，已經(jīng)是成本線以下。結果，幾乎沒有一家創(chuàng)業(yè)大模型公司敢跟進。

所以，沒有良性商業(yè)模式的持續(xù)輸血，單獨的大模型公司很難走遠。

今天比較有意思的一點是，中國大廠自己的親兒子，第一次比養(yǎng)子做得更好。

一般來說，中國互聯(lián)網(wǎng)大廠都是自己團隊戰(zhàn)斗力不行，比不上創(chuàng)業(yè)公司，才會戰(zhàn)略投資一些創(chuàng)業(yè)公司。雖然阿里之前投了 5 家大模型公司，但是通義千問的表現(xiàn)比自己投的那五家公司都要強。這也讓大模型創(chuàng)業(yè)公司越做越難。

前兩天，蘋果剛發(fā)布了自己的AI功能。蘋果手機用戶不需要注冊，就可以使用 OpenAI 的 ChatGPT 服務。