哪吒汽車也要沖擊上市了。

據報道，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車股份有限公司在6月26日向港交所提交了上市申請。

若最終能夠成功上市，哪吒汽車將有望成為繼小鵬、理想、零跑及蔚來汽車之后第5家在港上市的中國新勢力車企。

對于哪吒汽車而言，其實現在并不是上市的好時機，但也是最佳的選擇之一。

 

進入2024年后，哪吒汽車銷量低迷。根據車企披露的數據顯示，5月全系交付10,113臺，同比下滑22.4%；1-5月全系交付43,564臺，僅完成全年30萬輛銷售目標的14.5%。

即便真的成功上市，但受到銷量低迷的影響，哪吒汽車在資本市場壓力應該也不會小。

當下，除了上市之外，哪吒汽車實際上并無更多的選擇。

據招股書顯示，截至2023年年末，哪吒汽車賬上僅剩28.37億元現金，同比減少39.21億元，再結合今年以來哪吒汽車頻繁傳出“拖欠獎金”的相關消息，可以判斷今年哪吒汽車的現金流或許有些緊張。

別無選擇

實際上，此次并非哪吒汽車第一次沖擊上市。

據相關報道，早在2020年，哪吒汽車就啟動了科創板上市的相關申報工作，不過由于特殊原因，申報最終被迫終止。折戟科創板后，哪吒汽車又將目標轉向了港股市場。

2021年，市場傳聞哪吒汽車將在港交所上市，并籌資約10億美元，但沒有實現。

到了2023年，市場上又多次傳出了哪吒汽車將赴港上市的消息，可以說，關于哪吒汽車上市的消息一直沒停過。

不過，這一次向港交所提交上市申請后，哪吒汽車沖擊上市的消息也算是告一段落了。

對于哪吒汽車而言，其實2021和2022年都是一個上市的好時機。從銷量來看，2021年哪吒汽車實現銷量69674輛，同比增長362%；到了2022年，哪吒汽車的銷量更是突破了15萬輛，同比增長118%，憑借著這一銷量成績，哪吒汽車成為當年造車新勢力銷冠。

不過，可惜的是，哪吒汽車并沒有抓住時機。隨著銷量不斷攀升，哪吒汽車在連續沖擊上市失敗后主動放慢了上市的腳步，2023年張勇就明確表示，“哪吒不差錢，去年融了100多億，今年也在跑投資，融了幾十個億，賬上有100個億，所以哪吒現在沒有那么多的沖動去上市。”

但是，時過境遷，現在張勇恐怕再也說不出“不差錢”這樣的話了。據招股書顯示，截至2023年年末，哪吒汽車賬上僅剩28.37億元現金，同比減少39.21億元。

此外，目前哪吒汽車仍處于虧損狀態。

據招股書顯示，2021到2023年哪吒汽車分別虧損了48.40億元、66.66億元和68.67億元，3年合計虧損超過了183億元。去年，哪吒汽車一共賣出了12.75萬輛次年車，若以虧損68.67億來計算，賣出一臺車就要虧掉大約5.4萬元。

正如開頭的內容中提到，現在其實并不是哪吒汽車上市的好時機——畢竟進入2024年以來，哪吒汽車的銷量并沒有明顯回升，現在上市并不會有太好的市場表現。但是，面對越來越緊張的現金流以及持續擴大的虧損，除了上市以外，哪吒汽車實際上并無更多選擇。

“拯救”銷量

不可否認，上市確實能解哪吒汽車的“燃眉之急”。

不過，對于哪吒汽車而言，除了上市之外，提升銷量才是重中之重。

根據銷量數據顯示，哪吒汽車在2022年登頂“銷冠”后，2023年銷量便快速回落，全年實現銷量僅為12萬輛，同比下降16%。值得一提的是，哪吒汽車還是2023年新勢力五強中唯一一家銷量下滑的品牌，其余的四家新勢力，銷量基本實現了雙位數的增長。

進入2024年后，哪吒汽車的情況并沒有好轉。根據最新的數據顯示，5月哪吒汽車全系交付10,113臺，雖然交付量再次突破1萬輛，但同比下滑22.4%；而且，1-5月全系交付43,564臺，僅完成全年30萬輛銷售目標的14.5%。

面對銷量壓力，哪吒汽車不得不再次重走“性價比”路線。4月22日，哪吒汽車旗下的哪吒L正式上市，這是一款定位家庭智能超級增程SUV，共推出4款車型，提供純電和增程兩種動力版本，價格區間為12.99萬元至15.99萬元。不過，哪吒L的銷量卻并不出色，2024年5月，哪吒L的銷量為3732臺，而售價更高的競品理想L6，在2024年5月的銷量為12965臺，兩者相差了三倍有余。

當然，哪吒汽車重走“性價比”路線無疑是正確的。畢竟，過去三年哪吒汽車的研發投入分別為5.41億元、9.06億元和15.98億元，研發占比為10.63%、6.94%、11.79%，相比于“蔚小理”而言，哪吒汽車三年的研發投入還不夠別人一年高，這樣的研發投入想要沖擊高端并不現實，其在哪吒S和哪吒GT上的挫敗就是最好的證明——2023年哪吒GT只售出了9010輛，而哪吒S則售出了2.42萬輛。

不過，“性價比”路線也并非那么好走。今年以來，隨著價格戰的打響，各大車企輪番降價，哪吒汽車的價格優勢已經越來越不明顯。此外，由于缺乏銷量支撐，哪吒汽車在產品成本上也并沒有優勢。招股書顯示，2021—2023年，哪吒汽車前五大供應商的采購額分別為27.97億元、62.33億、57.39億元，均占總采購額的30%以上。其中，2023年哪吒汽車電池相關采購額為52.85億元，約占其全年總營收的39%。

從目前來看，如果能夠成功在港股上市，那么哪吒汽車還有時間可以喘息。不過，隨著新能源汽車競爭的加劇，上市無非權宜之計，終究還是要解決銷量問題才行