作為國內網絡消費景氣度的晴雨表，電商企業的財務數據備受關注。近日，阿里、京東兩大電商巨頭相繼發布二季報，營收呈現個位數增長，盈利出現很大差異，一升一降，一左一右，引發業內思考與彷徨。

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阿里京東營收均呈現個位數增長，或逼近天花板

根據阿里巴巴集團公布的2025財年第一季度業績，Q1收入2432.36億元，同比增長4%；經調整EBITA為450.35億元。本季度，阿里戰略聚焦和持續投入收獲成效，電商、云兩大核心業務繼續取得積極進展：淘天集團線上GMV保持穩定增長，阿里云聚焦“公共云+AI”，公共云業務收入雙位數增長、AI相關產品收入三位數增長。除電商、云以外的其他多業務，本季度經營效率提升。

京東集團二季度收入達到2,914億元人民幣，同比增長1.2%，上半年收入達到5,514億元人民幣，繼續保持增長。其中，京東零售第二季度收入達2570.7億元，同比增長1.5%。京東物流收入為442.07億元，同比增長7.7%。

有專家表示，從營收數據來看，營收同比增長4%雖然增速不算高，但在當前的國際經濟環境下仍屬不易。京東二季度營收也實現了增長。

根據星圖監測數據顯示，2024年618期間，綜合電商平臺、直播平臺累積銷售額為7428億元。其中，綜合電商平臺銷售總額達5717億元，同比下降6.9%。

財報透露出怎樣的信號？上海漢盛律師事務所高級合伙人李旻表示，兩家電商巨頭在二季度進入個位數的增長狀態，這與當前世界宏觀經濟環境、消費者信心及行業競爭態勢等因素有關。

也有專家表示，一些家庭收入下降，消費能力下降。

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用戶增長仍是重點

網經社數據顯示，二季報中，兩家公司的不同當屬凈利潤。阿里巴巴實現歸屬于普通股股東的凈利潤為243.9億元，同比下滑28.77%。經調整EBITA利潤450.35億元。

二季度京東集團歸母凈利潤為126.4億元，同比增長92.13%。在非美國通用會計準則下歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤達到145億元人民幣（約20億美元），同比增長69.0%，凈利潤率首次達到5.0%，超出市場預期。

網經社專家表示，從兩家公司的CEO發言中可以看出，其對用戶體驗十分關注。

網經社電子商務中心網絡零售部高級分析師莫岱青認為，電商行業在用戶增長方面已經進入一個相對穩定的階段。通過精細化運營、提升用戶體驗以及拓展新的業務領域等方式，兩家公司有望實現持續增長。

溫州科技職業學院教授陳曉鳴表示，盤子體量大了以后，以一己之力來實現增長變得越來越難。電商企業利潤增速分化，主要原因在于“分蛋糕的人”越來越多，“看著玩著就買了”，短視頻電商分了很多杯羹。

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電商面臨多渠道沖擊，性價比才是王道

有細心的市民注意到，在下班以后的取快遞高峰期，有的快遞驛站出現排隊取件的熱鬧場面，有的人一次抱著多個快遞包裹。

隨著網友把商品加入購物車，給電商和快遞帶來了訂單。

在電商環節，國家統計局最新數據顯示，1—7月份，全國網上零售額83784億元，同比增長9.5%。其中，實物商品網上零售額70093億元，增長8.7%；在實物商品網上零售額中，吃類、穿類、用類商品分別增長19.7%、6.3%、7.5%。專家認為，網絡消費保持著平穩增長，尤其是在618消費大促的加持下，網絡消費迎來熱潮。

在快遞等環節，國家郵政局監測數據顯示，截至8月13日，我國2024年快遞業務量已突破1000億件，比2023年突破千億件提前71天，凸顯出快遞市場的繁榮活躍和發展質效的不斷提升。1—7月，快遞業務量累計完成944.2億件，同比增長23%。

對于電商等行業的發展，鮑姆咨詢有限公司董事長鮑躍忠認為，總體來看，相關電商企業面臨兩方面問題：一是市場環境帶來影響，線上、線下面臨壓力；二是線上企業面臨多元化的渠道變化影響，包括短視頻電商等新電商模式的沖擊。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜談到，618電商節等節點，部分電商企業戰績分化，原因可能是需求有限，促銷活動效果有限。雖然618是重要的電商促銷節日，但部分消費者對頻繁的促銷活動產生疲勞和無感，導致促銷效果不如預期。目前，一些消費者會更加注重性價比和產品的長期效益，這可能推動市場向更加理性的消費模式轉變。企業需要更加關注市場動態，調整營銷策略，加強產品創新，以滿足消費者的需求，應考慮如何提升產品競爭力。