近日，中興通訊發布2024年一季度業績報告。報告顯示，公司全年實現營業收入305.8億元，同比增長4.9%；扣非歸母凈利潤26.5億元，同比增長7.9%；經營性現金流凈額達29.8億元，同比增長28.3%。值得注意的是，據公司表示，去年增長承壓的政企、消費者業務已重回增長軌道。

縱覽中興通訊2024年第一季度財報，營業收入、凈利潤均實現同比增長，整體經營保持穩健。而在這背后，持續攀升的研發投入，以及政企和消費者業務收入重回增長，成為值得關注的兩大亮點。

在中興通訊業務結構中，以運營商網絡、政企能源和消費者領域組成的三個板塊，是公司最為主要的營收來源。近年來，中興通訊順應投資結構變化，加速邁出此前“全連接”業務，轉向“連接+算力”，意圖打造新的第二增長曲線。

不斷攀升的研發投入背后，大量的資金被投向了公司積極打造的“連接+算力”業務領域。據介紹，目前中興通訊系列產品，已能夠滿足萬卡級GPU超大規模組網和模型訓練需求。

政企、消費者業務重回增長，四年研發投入翻倍

據中興通訊財報，截至2024年一季度，公司營業收入305.8億元，同比增長4.9%；扣非歸母凈利潤26.5億元，同比增長7.9%。一個可喜的變化是，本季度，中興通訊去年增長承壓的政企和消費者業務，都已重回增長軌道。

據中興通訊方面介紹，在政企業務方面，中興通訊去年將運營商市場和政企市場合并組建國內營銷，在保持傳統運營商網絡業務競爭力的同時，積極在云網、算力領域積極拓展新興業務，快速培育第二曲線產品，助力國內政企業務加速拓展。為此，公司還成立了新業務團隊，以全光網和連接為基礎，增加視頻、AI、安全、云終端等能力，組成行業應用全棧解決方案，圍繞教育、園區、工業制造、醫療等垂直領域進行全面商業拓展。

這一系列的調整，為公司政企業務重回增長奠定了基礎。

此外，在消費者業務方面，中興通訊推出了三款不同檔位、融合AI技術的智能手機，分別是努比亞Z60 Ultra攝影師版、努比亞Flip以及努比亞小牛，讓AI惠及更廣泛的群體。同時，還推出全球首款5G+AI裸眼3D平板nubia Pad 3D II。多款新品頻發，也為業務收入增長打開了增量空間。

不過，業務收入取得增長的同時，公司用于研發投入方面的支出，也在保持強度。

據中興通訊財報，一季度，公司研發費用63.8億元，占營業收入比例為20.9%，這一研發投入力度，沿襲了過往的壓強式投入風格。

據新浪科技統計，近五年來，中興通訊研發投入強度和力度持續加大，無論同比增速還是占總體營收的比重，均在不斷提升。其中，2019年研發投入125.5億元，同比增長15.06%，占營收比例13.8%；2020年研發投入147.97億元，同比增長17.92%，占營收比重14.59%；2021年，研發投入188億元，同比增長27.08%，占營收比重16.42%；2022年，研發投入216億元，同比增長14%，占營收比重17.6%；2023年，研發投入252.9億元，同比增長17%，占營收比重20.4%。

連續五年研發投入超過百億元，與此同時，相比2019年中興通訊研發投入125.5億元，2023年252.9億元的研發投入，在4年間已經實現了翻倍。分季度來看，2024年一季度63.8億元的研發投入，同比去年再次實現增長。

業務增長的同時，公司用于研發的支出也在快速提升。

系列產品已支持萬卡級GPU訓練，第二曲線加速拓展

當前，中興通訊正實施“雙曲線”戰略組合。其中，第一曲線業務主要聚焦通信賽道，包含無線接入、有線接入、核心網、承載網等運營商類業務，發展相對穩健，但增長趨緩。以算力為代表的第二曲線業務，主要包含服務器及存儲、終端、產業數字化、數字能源、汽車電子等新興業務，目前處于加速拓展中。

在以通信為主的第一曲線業務領域，中興通訊要做的是持續保持領先地位。據相關數據，5G基站、5G核心網發貨量連續四年全球排名第二，RAN、5G核心網產品獲行業領導者評級，光接入產品10G PON市場份額全球排名第二。同時，圍繞5G-A、全光網絡、5G新應用等創新技術和方案不斷演進，并聯合運營商進行了萬兆體驗、工業現場網、通感算一體、RedCap等多場景的商用驗證和部署。

而在以算力為主的第二增長曲線領域，目前公司在加大算力基礎設施、軟件平臺、大模型及應用等領域的投入，主張在智算領域開放解耦，軟硬解耦，訓推解耦，構建繁榮AI生態，以網調算以網強算，打造一體化算力體系。

據介紹，在硬件基礎設施，公司已能夠提供端到端的算力基礎設施解決方案，涵蓋通算和智算所有算力領域和高速網絡互聯領域。除通算服務器和數據中心，400G/800G骨干網傳輸以外，針對智算，公司推出全解耦的全棧智算方案等，系列產品已能夠滿足萬卡級GPU超大規模組網和模型訓練需求。此外，在AI大模型領域，公司正采用“1+N+X”策略，基于星云大模型采用自研與生態合作模式，在領域知識增量預訓練“N”個領域大模型，進而衍生出“X”種應用，對內實現研發提效，對外以大模型技術加速產業數智化轉型。

在圍繞“算力”展開的一系列布局下，中興通訊正在將自己的業務范圍從通訊領域延伸到IT領域，進而與當下最為流行的AI大模型相結合，探索新的業務可能性。據中興通訊方面介紹，在“算力”業務領域，近幾年通過加大在服務器及存儲產品上的投入，已實現在中國市場發貨量位居前五。

只不過對于中興通訊而言，大量研發投入積極探索第二曲線的背后，雖有機會，但也面臨新的挑戰。伴隨新一輪人工智能技術的崛起，以云廠商、國產芯片等為代表的企業群體們，也正快速涌入這一領域，中興通訊想要在這些領域取得更進一步發展，注定不會輕松。