小”與“大”的牽手又有了新進展。

7月22日，小鵬汽車-W（09868.HK）公告表示，與大眾簽訂了電子電氣架構技術戰略合作聯合開發協議，雙方將全力投入為大眾在華生產的CMP和MEB平臺開發電子電氣架構。

小鵬汽車內部人士指出，這次公告最核心的內容是，大眾面向全球的戰略性平臺MEB平臺也要使用小鵬的EEA電子電氣架構。

消息一出，二級市場立刻響應。截至7月22日收盤，小鵬汽車-W報收33.65港元/股，總市值636.8億港元，漲3.86%。但對比一年以前，“大小牽手”的動向對二級市場的刺激效果已經明顯減弱。

大眾百人團隊已派駐小鵬總部

搭載雙方合作電子電氣架構的車型兩年內量產

4月17日，小鵬汽車與大眾汽車集團簽訂EEA電子電氣架構技術戰略合作框架協議，雙方將基于小鵬汽車最新一代電子電氣架構，聯合開發并將其集成到大眾汽車在中國的CMP平臺上，預計將從2026年起應用于在中國生產的大眾汽車品牌電動車型。

7月22日，小鵬汽車最新披露，與大眾汽車集團已簽訂電子電氣架構技術戰略合作聯合開發協議（“聯合開發協議”），雙方將全力投入為大眾在華生產的CMP和MEB平臺開發行業領先的電子電氣架構。

小鵬汽車表示，聯合開發協議的簽署不僅標志著雙方將在中國加速開發電子電氣架構，也為擴大雙方在電子電氣架構技術戰略合作的范圍奠定了基礎。

小鵬汽車內部人士告訴灣財社記者，這次公告最核心的內容是，大眾的MEB平臺也要使用小鵬的EEA電子電氣架構。據介紹，MEB平臺是大眾首款為大規模生產而開發的電動車模塊化平臺，是大眾面向全球的戰略性架構。

據悉，在本次電子電氣架構技術戰略合作中，小鵬汽車與大眾汽車集團在廣州和合肥建立了聯合開發項目組，雙方工程師將會緊密合作，加速電子電氣架構的開發進程。

此前有報道稱，大眾汽車已派遣數百名工程師入駐小鵬汽車廣州總部辦公。上述小鵬汽車內部人士向灣財社記者證實了此事，但其表示，入駐的大眾團隊為百人左右，具體工作內容則不便透露。

公告顯示，雙方通過聯合開發項目組的密切技術合作，第一個搭載雙方聯合開發的電子電氣架構的車型預計將在約24個月內量產。

此外，根據本聯合開發協議，小鵬汽車與大眾汽車集團將積極探索進一步合作的機會，以擴大雙方聯合開發的電子電氣架構的應用范圍。雙方對于推廣電子電氣架構戰略合作達成共識，并期望以此進一步加強戰略合作伙伴關系。

“小”與“大”的技術捆綁

何小鵬表示，“電子電氣架構合作是我們與大眾汽車集團長期戰略合作伙伴關系在一年內實現的第三個重要里程碑。憑借大眾汽車和小鵬汽車的高度信任以及雙方工程師的通力協作，我們的合作項目的開發進展迅速，并且已經實現了顯著的協同效應。我非常期待擴大我們的技術合作范圍并且深化雙贏的戰略合作伙伴關系。”

公開信息顯示，小鵬與大眾的合作始于一年前。2023年7月27日，大眾汽車集團對小鵬汽車進行戰略少數股權投資簽訂股份購買協議，目標是利用雙方的互補優勢，建立長期雙贏的戰略合作關系。基于戰略合作的愿景和顯著協同效應，雙方同時簽訂了股份購買協議，小鵬汽車將以每ADS(*)15美元的價格向大眾汽車集團發行約占交易完成后4.99%的A類普通股，總值約7億美元（約合人民幣50億元）。

在戰略技術合作方面，小鵬汽車和大眾汽車集團將基于各自核心競爭力和小鵬汽車的G9車型平臺、智能座艙以及高階輔助駕駛系統軟件，共同開發兩款B級電動汽車車型，以大眾汽車品牌在中國市場銷售。相關車型彼時預計將于2026年開始投產（即“SOP”）。此外，雙方還將在多個領域探索其他潛在的戰略合作，包括未來電動車平臺、軟件技術和供應鏈方面的合作。

今年2月29日，小鵬汽車再次與大眾汽車集團簽訂平臺與軟件戰略技術合作聯合開發協議。聯合開發協議中，小鵬汽車與大眾汽車就雙方車型及平臺的共用零部件訂立了聯合采購計劃。通過整合雙方規模優勢以及依托大眾汽車集團世界級的供應鏈能力，聯合采購計劃旨在合力降低平臺成本，充分發揮戰略合作的協同效應，提升雙方共同開發的B級純電車型的產品競爭力。

而第三次戰略合作即為4月17日，小鵬汽車與大眾汽車集團簽訂EEA電子電氣架構技術戰略合作框架協議。雙方將基于小鵬汽車最新一代電子電氣架構，聯合開發并將其集成到大眾汽車在中國的CMP平臺上，預計將從2026年起應用于在中國生產的大眾汽車品牌電動車型。

大眾汽車集團負責中國區業務的管理董事，大眾汽車集團（中國）董事長兼首席執行官貝瑞德表示，雙方將貢獻各自技術專長，共同開發先進的電子電氣架構，2026年起，大眾汽車品牌在中國市場推出的所有純電動車型都將搭載這一強大、高效的電子電氣架構。

上述小鵬汽車內部人士透露，大眾考察了諸多車企的技術實力，尤其是智駕上的技術積累，最終選擇和小鵬合作。

合作消息利好點燃二級市場熱情

但效果不同往日

與一年前的場景相似，托大眾的福，小鵬汽車-W結束兩連跌后又一次飄紅。今晨（7月22日）公告發布后，小鵬汽車-W高開后迅速回落，后續震蕩走高，盤中一度漲超5%。截至7月22日收盤，小鵬汽車報收33.65港元/股，總市值636.8億港元，漲3.86%。

不過值得一提的是，“大小牽手”對二級市場的刺激效果已經明顯減弱。去年大眾入股小鵬的消息披露后首個交易日，小鵬汽車-W曾漲超30%，股價直逼90港元。但今年2月和4月兩次合作進展的披露后，股價均只實現一位數微增。

此外，目前困擾小鵬汽車的還有不溫不火的銷量難題。2023年，經歷過G9滑鐵盧的小鵬汽車隨著小鵬G6的推出稍稍緩過勁，最終全年售出14.16萬輛新車，同比增長17.3%。但小鵬G6對銷量的支撐力顯然有限，去年三四季度銷量沖高后，也僅完成全年銷量目標的七成左右。且今年1月以來，小鵬G6的銷量又跌回千輛水平，自二季度才有所回升。6月最新數據顯示，小鵬G6銷售5426輛。

去年推出的MPV小鵬X9如今成了小鵬的主力車型，該車自今年1月開始交付，據小鵬官方披露，截至5月31日，已累計交付11456臺，是純電MPV的銷量第一。

但35萬起的價格以及MPV的定位所面向的客群有限，小鵬X9還是無法帶起整個品牌的銷量。經灣財社記者統計，在沒有足夠有代表的產品支持下，小鵬汽車前6個月累計交付52028輛新車，位居新勢力第8，年銷28萬輛的目標只完成了不到兩成。

目前，誕生于同個時代的“蔚小理”經歷了時間和市場的錘煉后，已不可同日而語，各自掙扎在不同的圈層之內。對比理想和蔚來，一個穩居榜首與問界在頭部膠著，一個在換電領域厚積薄發，與零跑、極氪、深藍爭搶第三，小鵬卻已漸漸脫離一線戰場，在新勢力中原地踏步。

為了打破僵局，顯性層面，小鵬試圖通過主打中低端市場MONA產品序列沖量。6月11日，小鵬汽車正式官宣了新產品系列MONA的首款車型“小鵬M03”。何小鵬曾在小鵬汽車2023年第三季度財報電話會議上透露，MONA首款車型將在2024年第三季度上市，定位為緊湊型純電轎車，價格將在15萬級別。

此外，何小鵬還曾表示，MONA品牌預計今年下半年銷量將超過小米SU7。不過對照小米SU7上市后的交付量，MONA年銷量目標在10萬輛以上。根據小鵬汽車近期的銷量，即使將同類別的幾款車加起來，似乎也無法接近這個目標。因此，新品牌上市后的表現和口碑非常重要。